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豆粕或企稳向好运行

来源:民众期货  2017-11-23 15:51

  近一段时间以来,豆粕市场利好因素叠加,故而盘面走势较为喜人。如:“GMO证书”炒作给豆粕市场营造利好气氛,12月份到港大豆能否顺利并及时申请到转基因证书还无法确定,油厂还在观望等待消息之中,对于远期基差合同预售积极性也相应减弱,令市场紧张气氛浓郁;“环保”问题再现致使油厂停产或限产,助推豆粕行情向好,由于北方冬季雾霾治理任务重,可能导致部分油厂阶段性下降开机率;油厂豆粕销售压力不大,目前油厂豆粕库存整体处于较低水平,供应暂时依然处于偏紧格局。上述因素是此轮豆粕行情上涨的主要内在逻辑,油厂挺价意愿较强,预计短线豆粕价格走势仍然会维持震荡偏强走势。

  南美天气炒作空间较大,潜在利好豆粕行情

  我们知道,美豆收割工作接近完成,除了出口进度外,美豆方面可以炒作的题材比较少。市场关注焦点开始转向了南美,加之现在拉尼娜发生概率增大,巴西和阿根廷天气状况欠佳,南美天气炒作空间较大,在一定程度上对豆粕行情存潜在利好效应。

  “GMO证书”炒作给豆粕市场营造利好气氛

  目前,市场流传国家农业部严控GMO(转基因)证书发放,审查时间延长,或有20船进口大豆受影响。主要对12月份的船期有影响,能否顺利获得审批通过,油厂目前也无法确定,而这种不确定性,给市场带来一些心理影响,油厂挺价意愿增强。总之,在“GMO证书”的炒作气氛下,油厂不再预售远期合同,现有货源以执行已经销售的合同为主,令现货市场紧张气氛有所增加。

  油厂豆粕销售压力不大

  在油厂开机率回升及此前饲料企业大多已备货等因素提振下,国内豆粕库存总量在连续6周下滑后止降。截至11月19日当周,油厂豆粕库存量下降态势有所缓解,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量62.73万吨,较上周的58.616万吨增加4.114万吨,增幅7.01%。当周豆粕未执行合同607.388万吨,较上周的640.58万吨减少33.192万吨,降幅5.18%,但较去年同期408.63万吨增长48.64%。全国豆粕库存量走势如图1所示。就目前的情况来看,油厂豆粕销售压力不大,大多油厂豆粕现货已基本销售完毕,现有库存大多以执行合同为主,大多现产现提,部分油厂也限量提货。远期基差成交良好,油厂出货心态良好。正因为如此,豆粕现货价格总体是比较坚挺的,以江苏张家港及山东日照普通蛋白豆粕出厂价格为例,截至21日,两地的普通蛋白豆粕出厂价格分别为2940元/吨和3020元/吨,现货价格的相对坚挺,对提振豆粕期货盘面走势还是比较明显的。豆粕基差走势如图2所示。

  图1 全国豆粕库存量走势

  

数据来源:wind,徽商期货研究所

  数据来源:wind,徽商期货研究所

  图2 豆粕基差走势

  

数据来源:wind,徽商期货研究所

  数据来源:wind,




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